（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收涨，道指上周累涨1.96%，标普500指数上周累涨1.68%，纳指上周累涨1.73%，纳斯达克中国金龙指数上周累计下跌0.01%。

2、国际油价全线上涨，美油2025年1月合约周涨6.21%；布油2025年1月合约周涨5.79%。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货周涨5.76%，COMEX白银期货周涨3.2%。欧洲主要股指集体收涨，德国DAX 30指数上周累涨0.45%，法国股指上周累跌0.3%，意大利股指上周累跌2.16%，英国股指上周累涨2.52%。

（二）宏观新闻

11月24日，中央网络安全和信息化委员会办公室秘书局、工业和信息化部办公厅等联合发布《关于开展“清朗·网络平台算法典型问题治理”专项行动的通知》。决定自即日起至2025年2月14日开展“清朗·网络平台算法典型问题治理”专项行动。深入整治“信息茧房”、诱导沉迷问题。构建“信息茧房”防范机制，提升推送内容多样性丰富性。严禁推送高度同质化内容诱导用户沉迷。不得超范围收集用户个人信息用于内容推送。严禁利用算法实施大数据“杀熟”等。

（三）机构观点

明泽投资基金经理陈实：近日市场的震荡调整受到多方面因素影响，市场情绪降温，题材机会减少，短期资金获利兑现意愿增强，导致行情降温。临近年底，影响A股的变量较多，包括将要召开的2024年中央经济工作会议、2024年全国财政工作会议等重大会议，此外美联储的议息会议、地缘冲突等事件也会继续影响A股。接下来国内将要召开重要会议，预计会继续出台积极政策，驱动2025年国内经济较好复苏，看好2025年的慢牛长牛行情。对于后市，我们认为基本面复苏驱动下的上行趋势有望延续。随着外部不确定性因素的减少，以及国内积极政策的持续出台，基本面复苏是大概率事件，我们对A股市场的中长期向上趋势持乐观态度，且结构性机将会持续存在。未来我们看好新质生产力中的绩优成长方向，如AI+产业链、人形机器人、星链以及创新药行业。

融智投资基金经理夏风光：上周行情弱反弹之后，直接破位下杀，核心原因只有一个，那就是机构资金的不给力。实际上，调整以来反而是机构持仓占比较多的蓝筹股跌幅领先，机构资金流出迹象明显。924以来的行情本身是走预期的，股指位置上一台阶后，预期要进一步增强，需要政策持续发力，或者说经济数据上要有明显的好转。但现在处于业绩的真空期，传导到数据需要时间。蓝筹股先跌一步也正说明机构筹码的不稳定性。此时看来，长期资金入市稳定市场还真的需要加大落实力度。但凡事总有好的一面，在A股的历史上，部分机构投资者恰恰就是扮演了追涨杀跌的角色。无论从市盈率还是股息率的角度来看，上证50和沪深300等指数都是仍然处于低估的水平，随着政策的落地，一旦盈利增速恢复，指数修复的弹性也会非常大。预期进入年尾，估值切换和经济工作会议的预期，将成为市场稳定的主要推手，加速下跌其实也就意味着距离底部已经非常近了。

壁虎资本研究员杨奕洁：A股下跌的原因是多方面的，美元指数上涨突破107点，逼近一年前顶部，离岸人民币兑美元再次站上7.25点，国内方面其实没有什么利空无非就是前期获利盘有止盈的迹象。政策上还是持续保障经济回升的，各地政府刺激消费，家电以旧换新都促使了消费回暖，以及房地产市场的止跌回暖，以及大规模的化债方案落地，都有利于当下经济环境。对接下来的行情我们认为A股往后可能是震荡攀升的一个态势，投资者可以重点关注扩大内需以及政策重点发力的方向，板块上我们始终坚持成长科技股、高端制造等尤其是具备产业具有自主逻辑、国产替代的公司。

（四）行业掘金

1、在2024年世界互联网大会乌镇峰会上，中国工程院院士、之江实验室主任王坚展望了与国星宇航等机构共研计算卫星、共建计算星座、推动产业变革的愿景；同时，之江实验室宣布启动“三体计算星座”项目，将协同全球伙伴共建千星规模天基智能计算基础设施，打造全球首个太空智算中心，聚焦于“地数天算”等AI创新场景。同时，国星宇航与合作伙伴在峰会上共同发布了“星算计划”，将建设覆盖全球的天地一体化算力网络。“星算计划”将由2800颗算力卫星组网，同时将与地面超过100个算力中心互联互通，构建未来空地一体化算力网络。太空智算中心今年9月，国星宇航已成功发射全球首颗AI大模型科学卫星，并成功完成卫星在轨运行AI大模型技术验证，“星算计划”已进入实质性建设阶段。概念股包括天银机电，开普云，上海瀚讯等。

2、11月23日，首届鸿蒙生态大会在深圳举办，华为轮值董事长徐直军表示，10万个应用是鸿蒙生态满足消费者需要的成熟标志，这就是鸿蒙生态未来半年到一年时间的关键目标，也就是鸿蒙应用上架的冲刺阶段。鸿蒙生态是基于Open Harmony为统一底座而共建共享的生态，目前用户量大、影响面广的头部5000个应用已完成鸿蒙化。截至10月22日，已经超过1.5万个鸿蒙原生应用和元服务完成开发可以给消费者使用，这些应用全面覆盖18个垂直领域，基本上可以满足消费者的日常生活所需。鸿蒙系统已成为中国市场第二大操作系统，2024年上半年市场份额超越了苹果iOS。华为目前高度关注鸿蒙生态的发展，“10万应用”的发展目标代表未来半年到一年有望成为鸿蒙生态的高速增长期，鸿蒙应用落地有望持续加速。概念股包括软通动力，润和软件，科蓝软件等。

3、11月23日下午，国家医保局召开新闻发布会，回应了社会各界关心的热点话题，国家医保局解读17批价格立项；其中AI辅助诊断首次被列入国家医保，为了支持相对成熟的人工智能辅助技术进入临床应用，又防止额外增加患者负担，国家医保局分析人工智能潜在的应用场景，在放射检查、超声检查、康复类项目中设立“人工智能辅助”扩展项，即同样的价格水平下，医院可以选择培养医务人员进行诊疗，也可以选择使用人工智能参与诊疗行为，但现阶段不重复收费。另外近期川大华西的副院长公开表示，医院引进的AI系统，其诊断准确率高达98%，比人类医生还高出1个百分点。在AI的辅助下，恶性肿瘤的漏诊率有了明显下降。概念股包括朗玛信息，万达信息，理邦仪器等。