老郑说汇︱特朗普胜选 美元大涨
本周汇市的主要推动力来自美国大选。由于特朗普胜选使市场通胀预期抬升,美元大幅上涨。尽管本周美联储宣布降息,但因降息预期已被市场广泛消化,对汇市的实际影响远小于选情。最新的市场预期显示,虽然投资者对美国政局变化可能带来的通胀影响有所顾虑,但短期内对12月美联储继续降息的预期基本没有改变。
本周前两天美元有所下跌,但随后几天显著上涨,整体表现较为强劲。截至周五,美元指数最终报104.95点,一周累计升值0.61%。市场普遍认为,特朗普上台后可能对内减税并对外加征关税,这些措施可能会推高通胀,从而使未来美联储更难降息。
本周美联储利率会议宣布降息25基点至4.50%~4.75%,为连续第二次降息,符合市场预期。此次会议因美国大选推迟一天举行,因此决策是在选举结果明朗后作出的。美联储的政策声明略显强硬,尽管重申了就业和通胀双重目标面临的风险大致均衡,但删除了“对通胀回落到目标更有信心”的相关表述。
当前美国经济展现出较强韧性,经济增速稳健,消费强劲,但劳动力市场已有明显降温。在矛盾的数据背景下,市场对通胀进一步下滑信心不足。特朗普胜选无疑进一步提升了通胀忧虑,美联储声明中的微妙变化也就不难理解了。
在会后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔重申了美联储的独立性,表示政策决定将基于当前经济数据和既定目标,而不是对未来政府政策方向的猜测。鲍威尔回避了所有关于当选总统特朗普的问题,尽管多次被问及特朗普胜选及其可能的影响。
据CME的“美联储观察”数据,市场认为美联储到12月按兵不动的概率为27.1%,降息25个基点的概率为72.9%。
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